鋼價(jià)上行為主 庫存去化速度加深

時(shí)間：2013-04-10作者：無錫克爾倫特鋼銷售有限公司瀏覽：44

去年年底至今年春節(jié)前，利好政策頻頻出臺(tái)，尤其是城鎮(zhèn)化機(jī)會(huì)讓多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)今年行情十分看好。在這種心理預(yù)期下，一些鋼貿(mào)商囤貨待漲，不少鋼企較加大馬力出產(chǎn)。
 
　　時(shí)值鋼鐵行業(yè)“金三銀四”，市場(chǎng)景象卻并不喜人，不但未泛起旺季拉漲，反而泛起了部門鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛的現(xiàn)象。原因很顯著：產(chǎn)能過剩，供應(yīng)過量。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，2013年1月份低合金工字鋼產(chǎn)量為6362萬噸，2月份為6183萬噸;社會(huì)庫存1月份時(shí)為1393.33萬噸，2月份升至1921.37萬噸。固然2月份鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比大幅回升，但近期產(chǎn)能開釋，以及樓市調(diào)控加碼都可能對(duì)供需關(guān)系構(gòu)成沖擊，未來需求能否快速消化高企的庫存仍有待觀察。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，3月中旬鋼廠庫存再立異高，顯著**出市場(chǎng)預(yù)期，主要原因是終端需求啟動(dòng)時(shí)間較晚。根據(jù)莫尼塔的草根調(diào)研，固然只有9%的調(diào)研對(duì)象表示銷售情況**預(yù)期，但整體銷售水平仍舊不溫不火，終端需求沒有顯著改善跡象，**過90%的調(diào)研對(duì)象以為此輪需求的復(fù)蘇可能到4月中下旬才會(huì)泛起。此外，**過45%的調(diào)研對(duì)象提到庫存小幅上升。
 
　　同時(shí)，莫尼塔調(diào)研顯示，當(dāng)價(jià)格上漲助推終端需求略有改善時(shí)，商業(yè)商會(huì)壓低價(jià)格爭(zhēng)搶出貨，導(dǎo)致鋼材價(jià)格回落，改善局面又被破壞，重新進(jìn)入低迷狀態(tài)。長(zhǎng)江證券在講演中指出，在進(jìn)入理論上的旺季之后，期貨與現(xiàn)貨鋼價(jià)不僅未能延續(xù)前期上漲的趨勢(shì)，反而泛起大幅下跌，這種淡季空漲、鄰近旺季卻開始下跌的表現(xiàn)**市場(chǎng)之前的樂觀預(yù)期。
 
　　顯然，產(chǎn)能還并未全部開釋。去年年底時(shí)低合金工字鋼產(chǎn)量已達(dá)9.7億噸，日均265.75萬噸，稍加計(jì)算便可知220.82萬噸僅僅是83%的產(chǎn)能利用率，還有17%的產(chǎn)能空間可以彈性擴(kuò)張。
 
　　“在這種情況下，產(chǎn)能肯定是多余的。需求一旦開釋，鋼廠就會(huì)大范圍大幅度地晉升產(chǎn)能強(qiáng)度，整個(gè)市場(chǎng)的需求會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)**市場(chǎng)產(chǎn)能的開釋，供大于求的現(xiàn)狀仍舊無法改善?！苯鹉ｄ撹F網(wǎng)**分析師筆者表示，每次鋼價(jià)有點(diǎn)反彈，立馬又被打壓下去了。
 
　　那么，不斷出臺(tái)的利好政策，其效用為什么沒有在鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)上得到體現(xiàn)呢?筆者以為，政策效用達(dá)到微觀層面需要時(shí)間。“現(xiàn)在才剛剛開春。有一些項(xiàng)目是在計(jì)劃當(dāng)中，在備貨，或者是冬季已有備貨，庫存消耗相對(duì)來說比較慢，由于產(chǎn)量非常大?！?/span>
 
　　“金三銀四”并不是一個(gè)普遍提法?！颁撹F行業(yè)春季行情啟動(dòng)較早是2月份開始，有時(shí)是3月開始，一般是在4月和5月達(dá)到高峰。”筆者的解釋是：金九銀十比較普遍，金三銀四的提法是今年才泛起的。事實(shí)上今年整個(gè)需求還沒有完全啟動(dòng)，去年這個(gè)時(shí)候良多建筑工地已經(jīng)開工了，但今年春節(jié)比去年晚了10來天，加上天色比較冷，不少城市雨量較多，良多農(nóng)夫工不能及時(shí)返回工地，就算來了，良多工地在前期也是在備貨狀態(tài)，開展施工的比較少。
 
　　而從寶鋼、武鋼、鞍鋼三大主要鋼廠4月出廠價(jià)來看，市場(chǎng)對(duì)后市判定的不合進(jìn)一步加劇。三大鋼廠中，寶鋼4月份出廠價(jià)格以上漲為主、鞍鋼以下調(diào)為主、武鋼基本持平，**地泛起不合。華泰證券表示，3月是傳統(tǒng)需求旺季，往年此時(shí)伴跟著終端需求的啟動(dòng)，鋼價(jià)一般以上行為主，但今年在市場(chǎng)供應(yīng)真?zhèn)€壓力下，鋼價(jià)很難有上漲的動(dòng)力。
 
　　同時(shí)，不管是滬終端線螺出貨量，仍是鋼企庫存去化速度，旺季初期需求恢復(fù)顯著偏弱，而且下游各行業(yè)都缺乏**預(yù)期的跡象，尤其是投資鏈上工程機(jī)械、重卡、水泥景氣相對(duì)低迷。在這種背景下不斷創(chuàng)出新高的產(chǎn)量不僅沒有給市場(chǎng)帶來需求旺盛的預(yù)期，反而進(jìn)一步引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，這種供需節(jié)奏的錯(cuò)配是旺季初期行業(yè)表現(xiàn)**預(yù)期的主要原因。
 
　　受旺季不旺的影響，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損**過3個(gè)月，主流鋼企噸鋼虧損額已經(jīng)擴(kuò)大至200元/噸，市場(chǎng)效益倒逼鋼企控制產(chǎn)量。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬重點(diǎn)鋼企低合金工字鋼日產(chǎn)量為166.76萬噸，環(huán)比3月上旬的167.55減產(chǎn)了0.47%;而全國(guó)低合金工字鋼日均產(chǎn)量為206.37萬噸，環(huán)比3月上旬的208.46萬噸下滑了1%，但仍居于歷史次高水平。
 
　　金模鋼鐵網(wǎng)**分析師筆者表示，盡管鋼鐵行業(yè)在4月份有望進(jìn)入新一輪的去庫存階段，但短期內(nèi)市場(chǎng)回暖的跡象并不顯著，基本面的弱勢(shì)難以支撐二級(jí)市場(chǎng)有亮眼的表現(xiàn);同時(shí)，固然旺季需求開釋有望帶動(dòng)鋼價(jià)企穩(wěn)回升，但這已經(jīng)在預(yù)期之內(nèi)，并不構(gòu)成鋼鐵股跑出逾額收益的理由。未來板塊或?qū)⒗^承保持震蕩格式，個(gè)股走勢(shì)將更多取決于公司自身情況，而非行業(yè)基本面。
 
　　對(duì)于將來臨的城鎮(zhèn)化大潮鋼鐵行業(yè)的利好影響，筆者以為，城鎮(zhèn)化涉及到方方面面的建設(shè)規(guī)劃，需要長(zhǎng)期努力，不可能一揮而就。從去年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議到現(xiàn)在的*期間，這段時(shí)間這方面的政策處于真空狀態(tài)。之前有良多報(bào)道說*前期可能會(huì)推出一個(gè)城鎮(zhèn)化建設(shè)的細(xì)則，但也沒有出來。細(xì)則未出，方向不明，就沒有建設(shè)的沖動(dòng)。所以對(duì)鋼鐵行業(yè)來說，沒有效用是很正常的。
 
　　產(chǎn)量日增、庫存居高不下，政策利好短期內(nèi)又難以體現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)現(xiàn)“去產(chǎn)能化”刻不容緩。他建議通過吞并重組使工業(yè)集中度

得到晉升，集中度越高，企業(yè)對(duì)于自身產(chǎn)能的操控性較大。
 
　　像去年，中鋼協(xié)對(duì)會(huì)員企業(yè)的倡導(dǎo)和引導(dǎo)使其會(huì)員企業(yè)在2012年的產(chǎn)量有微小下降，而會(huì)員企業(yè)之外的鋼企產(chǎn)量同比增幅達(dá)到20%以上。這是一個(gè)例證，說明產(chǎn)量可以有引導(dǎo)地去控制，所以吞并重組是改變行業(yè)現(xiàn)狀的一個(gè)比較有效的途徑。
 
　　建議淘汰落后產(chǎn)能，通過環(huán)保測(cè)評(píng)等技術(shù)手段，把落后的、環(huán)保測(cè)評(píng)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)從行業(yè)中踢出去，這對(duì)于行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力的晉升以及環(huán)境保護(hù)都有利。
 
　　同時(shí)，不管是滬終端線螺出貨量，仍是鋼企庫存去化速度，旺季初期需求恢復(fù)顯著偏弱，而且下游各行業(yè)都缺乏**預(yù)期的跡象，尤其是投資鏈上工程機(jī)械、重卡、水泥景氣相對(duì)低迷。在這種背景下不斷創(chuàng)出新高的產(chǎn)量不僅沒有給市場(chǎng)帶來需求旺盛的預(yù)期，反而進(jìn)一步引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，這種供需節(jié)奏的錯(cuò)配是旺季初期行業(yè)表現(xiàn)**預(yù)期的主要原因

 


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• 詞條

  詞條說明

• 鋼材需求回升旺季，供給壓力過大

  4月1日，中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)(下稱中物聯(lián))鋼鐵物流專業(yè)**發(fā)布中國(guó)3月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)，3月份為44.6%，較上月大幅回落14.3%，因高庫存持續(xù)、本錢支撐價(jià)格因素減弱，鋼價(jià)逆勢(shì)走低，復(fù)蘇艱難，預(yù)計(jì)4月跟著建筑工地項(xiàng)目開工增多，鋼價(jià)有望回升。 ??? 值得留意的是，與PMI以50%為臨界點(diǎn)不同，鋼鐵PMI的臨界點(diǎn)確定為52%，**52%表示鋼鐵行業(yè)的基本運(yùn)行面

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