建筑鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)」深度報告：鋼結(jié)構(gòu)建筑方興未艾，關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)板塊投資機會

時間：2019-04-15

政策打開行業(yè)空間，裝配式鋼結(jié)構(gòu)建筑方興未艾鋼結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)建筑和 PC 結(jié)構(gòu)相比，在功能、設(shè)計、施工等方面具有優(yōu)勢，是建筑工藝的重要發(fā)展趨勢。我國已經(jīng)具備鋼結(jié)構(gòu)發(fā)展的物質(zhì)與技術(shù)基礎(chǔ)，我國粗鋼產(chǎn)量不斷增長，有關(guān)鋼結(jié)構(gòu)規(guī)范規(guī)程也在不斷地較新和完善具有了必要的技術(shù) 基礎(chǔ)。近年來鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)支持政策不斷加碼，《“十三五”裝配式建筑行動方案》在內(nèi)的一批政策明確支持鋼結(jié)構(gòu)發(fā)展，2019 年 3 月住建部**提出鼓勵開展鋼結(jié) 構(gòu)裝配式住宅建設(shè)試點，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)逐步進入快速發(fā)展期，行業(yè)邏輯或?qū)⒅厮埽?盈利空間將較加廣闊。

我國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)年均復合增速或有 9-26%，住宅領(lǐng)域潛在空間較大我國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量 2020 年或** 1 億噸從鋼結(jié)構(gòu)用鋼量/鋼鐵產(chǎn)量來看，鋼結(jié)構(gòu)進入成熟期后，鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量趨于穩(wěn)定，約占鋼鐵產(chǎn)量的 20%~30%，工業(yè)發(fā)達國家如美國、日本、英國、澳洲，該比值都在 30%以上，而我國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量尚不足粗鋼產(chǎn)量的 10%。在樂觀、中觀、悲觀假設(shè)下，我國鋼結(jié)構(gòu)建筑用鋼量或有 0.8-1.42 億噸，年均復合增速或在 9%-26%之間。新建住宅與棚改或存在 6000 萬噸鋼結(jié)構(gòu)需求截至 20 世紀 90 年代末，日本裝配式住宅中木結(jié)構(gòu)占 18%，混凝土結(jié)構(gòu)占 11%，鋼結(jié)構(gòu)住宅占比達 71%。1996 年，美國輕鋼結(jié)構(gòu)住宅建造數(shù)量占比達 20%；加拿大則有 30%左右的比例。我國鋼結(jié)構(gòu)體系建筑占比僅 5%，鋼結(jié)構(gòu)住宅占比較低。在新開工住宅鋼結(jié)構(gòu)化率 20%、30%與 40%假設(shè)下，我國新建住宅或有 2500-6100 萬噸鋼結(jié)構(gòu)需求。此外，根據(jù)住建部《關(guān)于印發(fā)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部建筑市場監(jiān)管司 2019 年工作要點的通知》，將在試點地區(qū)**性住房等工程項目采用一定比例鋼結(jié) 構(gòu)裝配式建造方式。在棚改住房鋼結(jié)構(gòu)化率 10%、20%、30%假設(shè)下，棚戶區(qū)改造預計帶來約 400-1200 萬噸鋼結(jié)構(gòu)增量。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看鋼結(jié)構(gòu)板塊基本面改善自 2016 年開始，板塊營收增速由負轉(zhuǎn)正并連創(chuàng)歷史新高，2017 年營業(yè)收入達到 39.23 億元，營收增速達到 21.26%。歸母凈利潤自 2015 年開始保持連續(xù)增長，由 1.04 億元增長至歷史新高 2.12 億元，且 2017 年歸母凈利增速達到 42.81%。其中杭蕭鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架整體盈利水平居前。噸鋼構(gòu)凈利潤自 2013 年開始逐年增長，由 197.95 元每噸增長至 557.30 元每噸，表明板塊盈利能力不斷提高。2017 年新增訂單金額*增長 40%達到 384 億元，并創(chuàng)造歷史新高，驗證鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)市場空間擴大。鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)與富煌鋼構(gòu)的新增訂單金額增速較快，分別為 **、46.25%與 46.13%，精工鋼構(gòu)、鴻路鋼構(gòu)與東南網(wǎng)架的新增訂單金額**值較高，分別為 102.43 億元、90.07 億元與 87.94 億元。

投資建議

通過上述鋼結(jié)構(gòu)未來需求變化以及國外發(fā)展經(jīng)驗，我們判斷優(yōu)質(zhì)鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)公司未來將具有廣闊的盈利空間，所以關(guān)注鴻路鋼構(gòu)、富煌鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架、精工鋼構(gòu)、杭蕭鋼構(gòu)。

風險提示

原材料價格大幅波動，鋼結(jié)構(gòu)建筑政策推進不及預期，下游需求增速不及預期，模型及推算過程有一定局限性。

詞條
詞條說明
鋼結(jié)構(gòu)工程接下來的發(fā)展趨勢
鋼結(jié)構(gòu)分為建筑鋼結(jié)構(gòu)、橋梁鋼結(jié)構(gòu)等，與目前建筑領(lǐng)域普遍采用的鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)相比，具有強度高、工程造價低、自重輕、施工*和可工廠化制作等優(yōu)點，如此多優(yōu)勢得到廣泛重視并*發(fā)展,從重*程、標致性建筑使用鋼結(jié)構(gòu)到鋼結(jié)構(gòu)普遍使用，呈現(xiàn)出了**有過的興旺景象。鋼結(jié)構(gòu)應(yīng)用現(xiàn)狀1.高層重型鋼結(jié)構(gòu)? ? ? ?高層鋼結(jié)構(gòu)建筑是往往當作一個城市標志性建筑。80年代至今已
鋼結(jié)構(gòu)廠房的施工流程
工業(yè)園區(qū)里面，很多的廠房結(jié)構(gòu)都是高、大、寬的鋼結(jié)構(gòu)廠房，現(xiàn)代化的工業(yè)廠房大多采用鋼結(jié)構(gòu)房屋模式，**傳統(tǒng)的磚混房屋。那么，南通中威鋼結(jié)構(gòu)有限公司鋼結(jié)構(gòu)房屋建造過程步驟如下：1、土地使用許可證，無論是國內(nèi)還是國外，建造房屋的第一步都是土地使用權(quán)的審核，來確保房屋建筑的合法性。2、考察周邊環(huán)境、地勢地形等因素，并與客戶進行溝通，確定初步設(shè)計規(guī)劃，而后，南通中威鋼結(jié)構(gòu)有限公司就會確定設(shè)計圖紙，與客戶溝通
鋼結(jié)構(gòu)重點四要素
1.?支架設(shè)置和沉降量控制要點鋼結(jié)構(gòu)工程施工多為高空安裝，進行散裝的時候，需要確保支架牢固，才能保證施工安全穩(wěn)定，一般高層作業(yè)時，支架多是由鋼管和構(gòu)件搭設(shè)完成的，這種材料不容易變形，使支架較加穩(wěn)定，通過嚴格的驗算，確保沉降量和饒度值符合標準要求。支架整體沉降量主要受桿件彈性壓縮、鋼管接頭空隙壓縮、地基沉陷等因素影響較大。為了保證支架穩(wěn)定，需要全面做好地基測試，進行壓力試驗并隨時做出調(diào)整。
什么是輕型鋼結(jié)構(gòu)
什么是輕型鋼結(jié)構(gòu)? ? ? ?輕型鋼結(jié)構(gòu)施工簡單，安裝快捷，建設(shè)*，耐熱性也很不錯。因此，在很多不需要承受太多重量的場合下，輕型鋼結(jié)構(gòu)的使用是非常廣泛的。雖然輕型鋼結(jié)構(gòu)在當前應(yīng)用比較普遍，但是很多人對輕型鋼結(jié)構(gòu)仍然沒有一個清晰的界定，究竟什么樣的結(jié)構(gòu)才是輕型鋼結(jié)構(gòu)呢？下列鋼結(jié)構(gòu)都可稱為輕型鋼結(jié)構(gòu)： ?? ? ? &