到底哪家強 GE 飛利浦、邁瑞、西門子齊**

時間：2023-01-17作者：江蘇安茂醫(yī)療科技有限公司瀏覽：219

到底哪家強？GE 飛利浦、邁瑞、西門子齊**！

隨著技術的進步，圖像質量的不斷提高，超聲影像作為一種實時的，無放射性的檢查方法逐步得到了臨床醫(yī)生的認可，設備的需求得到了逐步的釋放，市場規(guī)模的增大，引起了**醫(yī)療的關注。

2000年前后，“GPS”三大利用自己的規(guī)模優(yōu)勢和地位紛紛跑馬圈地，各自進行了一系列的超聲影像業(yè)務的大規(guī)模并購和整合。彼時，中國市場幾乎完全由進口品牌所，國產超聲廠家只有零星的幾家國有背景的企業(yè)，比如汕頭超聲，無錫海鷹，四川綿陽等能夠生產黑白超聲。

近十余年，國產有了突飛猛進的發(fā)展，截止目前國產廠家的數(shù)量大大小小有三四十家，有一定度的包括深圳邁瑞、深圳開立、汕頭超聲、深圳理邦、深圳藍韻（曾在新加坡上市）、蘇州飛依諾、沈陽東軟、深圳恩普、深圳華聲等。

本文以**13家主要廠商為研究對象，來一探行業(yè)的變局。

01

GE

全線出擊，抓高不放低，婦產+優(yōu)秀營銷

GE歷史悠久，成立于1892年，GE業(yè)務復雜，公司涉足六大業(yè)務領域：基礎設施、商務、消費者、醫(yī)療、媒體與工業(yè)，2017年財報顯示醫(yī)療只占15%營收占比，中包括影像、體外診斷、信息系統(tǒng)、監(jiān)護系統(tǒng)等設備，尤以大型影像設備為**產品。

GE醫(yī)療自1979年開始就和中國有貿易往來，1986年成立辦事處，與當時的中國聲的“無錫海鷹”合作，并成立合資公司，借助海鷹當時在中國聲界的**地位，*在中國聲市場站穩(wěn)腳跟。1991年，航衛(wèi)通用電氣系統(tǒng)有限公司在北京成立，成為GE在中國的家合資企業(yè)。目前GE醫(yī)療在中國建立了包括獨資和合資企業(yè)在內的多個經營實體，在中國有五大**生產基地，擁有7,000多名員工。其中，無錫工廠是GE**超聲主機和探頭的生產基地。GE在**銷售的超聲產品中，**過40%的產品來自無錫工廠。

GE是在1998年開始并購征程，從日本橫河和美國泰索尼，再到威曼和利克雷茲，使得產品覆蓋腹**、心血管等等全部領域，通過一系列并購，GE產品線覆蓋了從MRI、CT、X射線設備、等等全部的影像類產品，成為該領域毋庸置疑的霸主。

GE是在中國區(qū)較早進入市場的企業(yè)之一，資源深厚。GE主打產品豐富多樣+營銷強大，是目前行業(yè)內產品型號較多，覆蓋應用領域較齊全的公司，只要是超聲能應用的任何領域都有GE的產品覆蓋。雖然產品線長且型號奇多，但是GE公司對自身的產品定位非常的清晰，市場的推廣也非常有針對性。也正因為如此，能夠讓GE一直保持著的地位，并且在可預見的未來，也看不到任何能挑戰(zhàn)它的對手出現(xiàn)。GE保持每年至少進行一項關鍵技術突破，并且能夠把技術轉移到整體平臺上升級產品。

GE超聲目大產品線Logiq系列，Voluson系列，Vivid系列,型號齊全，產品豐富。尤其以婦產的Voluson系列產品較為經典，從Voluson 730開始，到E8，再到目前的E10。但凡新的產品推出，都能在**掀起一陣GE婦產旋風，受歡迎程度可見一斑。

而其他垂直細分，比如心**，2017年Vivid系列型號推出了心臟旗艦產品Vivid E95，2017年底年又*推出便攜式心臟Vivid iq，試圖在的心臟領域與飛利浦爭搶**地位。

GE與其他進口品牌不同，除了在產品的垂直細分上做的較之外，它針對基層醫(yī)療的中低端產品的下沉也是做得較徹底。因此，黑白**這類端的產品，GE依然具有一定市場份額，但隨著國產的普及，未來黑白**的市場將不復存在。GE是目前僅存的在低端市場和市場具有強大競爭力的進口品牌，產品線*覆蓋所有客戶群體。

02

飛利浦

撐起一片天，心臟

飛利浦成立于1891年，是荷蘭一家綜合性企業(yè)，以醫(yī)療保健、生活和照明為**產品。醫(yī)療保健中聚焦影像類產品，包括MRI、CT、X射線、等產品。2017年飛利浦營收為212億美金，其中影像類產品約為82億美金。自1998年開始走入并購之路，通過收購ATL和HP/Agilent，大大拓寬了產品的豐富度，一舉成為行業(yè)的人物。

目前主打產品為EPIQ系列、Affiniti系列和Clearvue系列，以心臟為代表產品。飛利浦的產品，經常成為行業(yè)**，一經推出，***圈，成為醫(yī)生津津樂道的產品。

飛利浦上一代的兩款產品IU22，IE33正是這樣的優(yōu)秀產品。IU22是在GI全身應用領域的，很多醫(yī)生都以能使用IU22做檢查而感到自豪，對于IU22的依賴度高，對于診斷結果的判斷會比其他產品較有信心。IE33則是做心臟的標配，該產品受到心臟科醫(yī)生的青睞。

然而在2017年中國一片高歌猛進的增長中，飛利浦中國市場業(yè)績增長非常不理想，其**原因是其新舊產品切換后，的產品Epiq5/7及Epiq7C，并沒有達到老的IU22，IE33曾經創(chuàng)下的用戶口碑和市場地位，導致其產品的銷量有所下滑，而中低端產品又沒有得到有效的協(xié)同和，導致飛利浦的市場份額占比有降低的趨勢。所謂成也蕭何敗蕭何，**產品通常會成為了較難逾越的那道鴻溝，而飛利浦則是需要不斷跨越自己創(chuàng)下的種種記錄，相較于突破對手，突破自我的難度不言而喻。

03

邁瑞

民族之星，國產的驕傲，改寫GPS格局

邁瑞成立于1991年，并于2006年9月作為中國醫(yī)療設備企業(yè)在美國紐交所成功上市，開啟了**化戰(zhàn)略航程。邁瑞于2013年收購美國技術供應商Zonare，躋身**影像技術陣營。2016年完成退市，并于2017年在提交招股說明書，2018年7月24已經過會。

邁瑞目前在中國聲市場容量排行*三，且近兩年發(fā)展勢頭很強勁，正努力追趕*二的飛利浦，較有希望在2020前后將超聲品牌之爭改寫為G.M.P的格局。

邁瑞作為行業(yè)的**，轉化和吸收新產品能力很強。在2006年推出臺后，短短十余年在國內的超聲廠商已經排名，追趕很多進口品牌，產品從品牌、份額、數(shù)量都排在國產，能有如此的發(fā)展速度，實屬民族品牌的驕傲。究其原因，較重要的是在研發(fā)投入巨大，研發(fā)是產品的**競爭力。同時在戰(zhàn)略上采用農村包圍城市的銷售策略，產品推陳出新速度快，售后強大的隊伍和支持在服務端也是。

目前邁瑞公司的產品線非常齊全，在收購了美國Zonare公司之后，2016年又推出了Resona系列的產品，打破了進口品牌在的。邁瑞的便攜式近幾年一直占據(jù)著這一細分領域的銷售**。目前除了的心臟還沒有涉及，其他的技術領域幾乎都已經突破。是業(yè)內除GE之外，產品線較齊全的廠家。

邁瑞超聲年收入2017年達到29億的級別，處于國產品牌霸主地位，2017年增速高達28.7%，對于如此大體量的公司難能可貴，超聲是邁瑞收入中的重要版圖，近年來維持約26-28%的收入占比，其高增速奠基集團整體增長。

邁瑞每年約有三分之一的研發(fā)支出投入于醫(yī)學影像領域，值在3億人民幣左右，推動超聲產品不斷較新?lián)Q代，突破領域，媲美進口品牌，成為搶奪市場的有力，近三年來隨著中的上市，超聲產品毛利率穩(wěn)步提升，從2015年的70%提升至2017年的75%，拉動整體業(yè)績的增長。

邁瑞的DC-8/R7都屬于中的產品，也是進口替代較主要的戰(zhàn)場。終端的市場主要包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)、民營醫(yī)院、**醫(yī)院中的“干活機”等，這部分客戶臨床需求大，對機器價格敏感性高，比同檔次的進口儀器具備20-30%差價的優(yōu)秀國產儀器大受歡迎。

總結：邁瑞是多產品線的大型器械公司，各個環(huán)節(jié)具有強大的平臺放大作用，的推出并不是家，然而卻做到了國產市占率，還具有與**一較高下的勢頭。邁瑞出品，具有強大的品牌影響力，在實際研發(fā)生產銷售的整個環(huán)節(jié)中，質量體系、研發(fā)系統(tǒng)、產品可靠性、銷售協(xié)同都是邁瑞能夠作為領域后起之秀的重要因素。扎實的研發(fā)基礎和人才儲備，未來有望逐步從“追趕進口”到“行業(yè)”，成為國產替代的主力軍。

04

西門子

的隕落

2001年，西門子收購美國超聲ACUSON公司，建立全新的ACUSON超聲產品線，原有SONOLINE系列超聲逐步退出市場，西門子通過美中互利和藍韻布局中國市場，美中互利為其國內中代理，藍韻代理西門子的X150（2007年）低端。

2015年西門子宣布將西門子醫(yī)療部門獨立，并且隨后較名為Siemens Healthineers，2017年Siemens Healthineers于德國法蘭克福所掛牌上市。

根據(jù)西門子醫(yī)療招股說明書，西門子包含三大業(yè)務，分別為影像、和診斷，其中影像收入占比，2017年影像收入占比為59%，年收入達到82億歐元，其中超聲占比為7%，約為5.75億歐元，折合6.56億美元。

曾經在中國市場的G.P.S，P和S之間的差距并不大，到現(xiàn)在卻已成為G.P…..S了。從產品端來看，西門子的無論從技術層面，還是產品線的豐富程度都處于梯隊，但是在中國市場卻一直在下滑，行業(yè)內普遍對于公司前景頗為悲觀。西門子中國聲業(yè)務目前依然處于2014年壓庫存爆倉事件的影響的陰影中。同時人員流失較多，超聲業(yè)務負責人頻頻變動，甚至一些并無超聲行業(yè)經驗的人負責整體業(yè)務導致的不性。西門子的隕落，是偶然也是必然。2017年拆分上市，對公司究竟會產生如何的影響，我們都拭目以待。

05

日立

整合之痛，日漸撫平

日系品牌在中國90年代的時候非常盛行，但是近年來逐步衰退。日企的較新?lián)Q代速度慢，基本上還是銷售比較老的機型。日立超聲在2011年完成了對老牌超聲Aloka的收購。Aloka公司是**臺的推出者，被收購之前，在中國市場的影響很深，圖像風格很受中國醫(yī)生的喜歡。收購之后，日立在中國市場沉寂了幾年，原來Aloka在中國積累的良好口碑和市場也逐漸被遺忘。

直到2015年后，整合后的日立在中國市場開始不斷的復原，也推出了新產品交響60（ARIETTA60），交響70（ARIETTA60），用戶反饋也不錯，在中產品領域**了很好的成績。然而在醫(yī)療器械領域，我們都能逐漸感受到日系企業(yè)的競爭力在逐漸下滑，與其產品不進則退有關，在很多中國地區(qū)的客戶端，民族意識也是非常重要的決策因素。我們認為后，和中低端都有多種選擇，日系的優(yōu)勢將會持續(xù)的被淹沒。

06

開立

定位清晰，特點鮮明，步入中快車道

開立醫(yī)療2002年成立，2014年底股改，于2017年4月6日正式登陸創(chuàng)業(yè)板。公司已經有15年發(fā)展歷史，早先是國內聲領域的**者，隨著公司規(guī)模不斷上升，目前公司已經覆蓋多個醫(yī)療器械細分領域，包括超聲、電子內鏡、體外診斷、介入診斷，未來將圍繞主要四條產品線不斷豐富和完善產品。其**產品目前依然是，2014年開立醫(yī)療躋身超聲領域**名，其品牌在**具有相當?shù)挠绊懥Α?/p>

公司前身開立有限由姚錦鐘先生主導設立。姚錦鐘先生自20世紀50年始從事超聲儀器研制，是我國超聲儀器研制的**者，成功主持設計幾十種超聲檢測與診斷儀器，在國內得到廣泛應用。1978年姚先生創(chuàng)立汕頭超聲儀器研究所，2002年從汕頭超聲儀器研究所退休后，姚錦鐘先生開始了*二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了深圳開立科技有限公司，繼續(xù)從事的研發(fā)和生產。

開立醫(yī)療厚積薄發(fā)，在過去幾年一直致力于自主產品的開發(fā)和的儲備，在2016年推出S40和S50型號，產品有了質的飛躍。

開立在2004年推出國內臺擁有自主產權的數(shù)字，以高技術起點為切入點，而后才推白**，補充產品線，覆蓋更多的客戶。從2012-2017年，收入保持15.4%的復合增速，利潤保持7.9%的增速，一直保持比較良好的增長，在2016年推出全新后，收入增長步入較高的階段。

隨著產品力的不斷提升和產品結構的升級，開立中低端依靠規(guī)模優(yōu)勢而可以不斷降，的發(fā)力將持續(xù)提高產品的毛利率。超聲毛利率從2012年的57%提高到2018H1的70%，我們認為產品占比持續(xù)提升，毛利率依然有提升的可能。

開立早在2004年就發(fā)布了超聲產品，每1-2年較新?lián)Q代一次。目的產品是去年獲批的S50，屬于國內廠家*的產品之一，在圖像清晰讀上基本達到了高清標準，可以滿足臨床科室以上的需求。

超聲產品優(yōu)秀與否的其中一個關鍵因素就是超聲探頭。根據(jù)不同的臨床應用場景，需要有不同類型的超聲探頭，不同的超聲探頭主要在檢測范圍、靈敏度、清晰度等方面有差別。開立醫(yī)療具備*超聲探頭的能力，擁有多種類的探頭，可滿足臨床各科室的需求。其中單晶探頭屬于國內地位。

總結：開立公司是國產廠家中較早推出產品的，尤其它在超聲探頭領域擁有許多**技術。但是早期的開立在國內市場的業(yè)務發(fā)展比較緩慢，邁瑞在領域的成功，為行業(yè)的發(fā)展樹立了榜樣。近幾年開立公司的發(fā)展模式就和數(shù)年之前的邁瑞非常相似：醫(yī)院樹窗口，建立成員醫(yī)院，更多的人力和物力沉下去，到低端和民營去打糧食；有了錢和糧，再加大投入到研發(fā)，快速的迭代產品，推出較高檔次的產品，覆蓋更多的空白市場。以開立目前的產品線和研發(fā)實力，我們認為會在這一波分級診療帶來的紅利中持續(xù)受益，同時隨著產品的不斷升級，有望加快國產替代的步伐。

07

百勝

?？苹厣?，特點鮮明

百勝醫(yī)療集團總部在意大利，**有約1300名員工，主要研發(fā)化生產基地都是在意大利，主要包括日內瓦和佛羅倫薩，在荷蘭和中國都有生產基地。**產品包括超聲醫(yī)學成像解決方案和**核磁共振成像系統(tǒng)。在超聲影像領域，百勝醫(yī)療集團掌握了全產業(yè)鏈的**技術，具有自主研制**部件的能力，在超聲造影，介入及高頻成像方面處于**的地位。百勝具備銷售網(wǎng)絡，銷售范圍覆蓋60多個國家，位列**大超聲設備供應商中*六名，其中在意大利和西班牙占據(jù)市場份額。另外在?？芃RI細分市場方面占據(jù)**30%的市場份額。

在過去十多年的時間里，百勝市場份額都沒有特別大的變化，銷售峰值是在2015年，約2.9億美金。主要原因是市場原因，而非產品。百勝專注于腹部領域，它的圖像在腹部領域可以跟GE、飛利浦相匹敵，在超聲噪音，介入方面它有非常多的**技術，市場口碑比較好，重復采購率很高。并且百勝在行業(yè)內一直以淺表小器官優(yōu)勢而，高頻探頭，小器官檢查的優(yōu)勢非常**。近些年又在超聲介入領域打出了自己的一套組合拳，贏得了介入超聲這個細分領域的市場**。然而歐美設備的操作便捷性都會差一些，導致產品的競爭力下降，尤其是國內的品牌對二線進口品牌較有沖擊性。

2016年百勝營收2.7億歐元（21億人民幣），凈利潤520萬歐元（4,057**民幣），凈利率約為2%，其中百勝的超聲產品在中國區(qū)的銷售額約為4億人民幣。

2018年初，創(chuàng)立的云鋒聯(lián)合萬東，魚躍，康達等中國企業(yè)已經完成了對于意大利百勝集團的收購，未來百勝超聲業(yè)務在中國市場的影響充滿了變化。

08




**，中國低迷

嚴格來講改名叫，2017年公司完成了對的整體收購。今年正式較名醫(yī)療，醫(yī)療成為了歷史。在**超聲市場排行*三，其產品不管是技術還是圖像都具有相當高的實力，圖像優(yōu)化技術確實比較優(yōu)越。今年即將推出了全新一代的產品系列i900，i800，i700。相對來說，產品線不夠豐富，產品型號不多，再加上在中國市場上非常糟糕的市場營銷服務體系，嚴重拖累了在中國市場的表現(xiàn)。

日系產品如前文所說，將面臨比較大的劣勢和競爭壓力，未來預計將是被替代的進口品牌。

09

三星

背靠大樹，發(fā)力婦產領域

三星電子2011年收購韓國超聲公司麥迪遜，2014年正式將麥迪遜合并進入三星電子。原麥迪遜是一家專注于婦產產品的公司，三星收購了麥迪遜之后，利用其強大的財政實力，加大投入，不斷擴充其產品線。目前涵蓋的產品型號也比較豐富，在**逐步的開始顯示出相當?shù)膶嵙Α?/p>

在中國市場背靠三星大樹，市場投入非常大，市場活動也很頻繁。但是其所擅長的領域婦產，競爭對手GE公司在本地生產，同時由于GE的婦產的強大競爭力，導致其實際收效和銷量的增加并沒有與其市場投入成正比。

因此如果飛依諾能夠較好的建立適合中國市場的營銷團隊，產品線深入下沉到基層，也是具有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

經過了多年的發(fā)展，理邦產品推陳出新，新一代便攜式數(shù)字超聲系統(tǒng)Acclarix AX8及推車式Acclarix LX8在2017年持續(xù)推廣，Acclarix AX8便攜對于已近萎縮的黑白超市場拉動效果明顯，促使業(yè)績*增長。該產品頗具時代特征的造型讓理邦儀器在國內聲市場*建立起一定的度，產品的臨床定位也非常明確，除了常規(guī)的臨床超聲應用，Acclarix AX8便攜在麻醉、骨科等細分領域受到臨床醫(yī)生認可。2017年超聲產品線實現(xiàn)收入9380萬，毛利率基本維持穩(wěn)定。

總結：

除了我們以上羅列的主要競爭對手，國內還有一些在細分領域具有特色的小廠家，如深圳華聲、祥生等廠家。近年來國產品牌的強勢，進口品牌基層的市場份額一直在丟失，分級診療基層擴容使得市場下沉和逐步扁平化，進口企業(yè)也開始重視基層市場，在中國有研發(fā)和生產基地的加速中低端設備的推出，銷售政策也相對靈活，但我們認為進口品牌被擠壓到，中逐步替代的趨勢是無法逆轉的，招標優(yōu)勢、銷售和市場策略靈活性，對需求變化的把握和較新都無法與國內企業(yè)相比，大部分市場份額都具備進口替代的基礎和必然性。


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