企業(yè)償債能力如何分析？

時(shí)間：2022-10-28作者：上海屹昇企業(yè)管理有限公司瀏覽：123

一般認(rèn)為，企業(yè)的償債能力指標(biāo)有三個(gè)，即資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率與速動(dòng)比率，接下來我們就來看一看這三個(gè)指標(biāo)背后的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。
資產(chǎn)負(fù)債率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算過程簡單，其實(shí)就是算一個(gè)總負(fù)債占總資產(chǎn)的比重，以百分比的方式來加以體現(xiàn)。
這個(gè)指標(biāo)本來沒有較詳細(xì)闡述的必要，說簡單的其不過是一個(gè)綜合反映企業(yè)杠桿程度的指標(biāo)，負(fù)債率越高，杠桿率越大，從權(quán)益報(bào)酬率（即ROE）的分解來看，杠桿系數(shù)的高低與資產(chǎn)負(fù)債率高低是同步的。
不過，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率是針對(duì)所有負(fù)債而言的，因此這個(gè)指標(biāo)本身存在著一定的片面性，也即我們需要分析負(fù)債的構(gòu)成，才可以較好判定資產(chǎn)負(fù)債率高低背后的真實(shí)償債能力情況。舉一個(gè)較為簡單的例子，如果企業(yè)負(fù)債中占比較大的是預(yù)收賬款，顯然這個(gè)負(fù)債是良性的，因?yàn)槠涫窍仁斟X，再發(fā)貨而形成的，因此這個(gè)金額越大，對(duì)于企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來說，正好效果是相反的，如果因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率偏高，這個(gè)負(fù)債率就不能認(rèn)為企業(yè)杠桿加得過大，會(huì)有杠桿風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轭A(yù)收賬款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也是生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，也即如果生產(chǎn)過程出問題，交不了貨，企業(yè)才有可能出問題，顯然出這種問題的可能性很低。
另一方面，我們?cè)谂袛噘Y產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，是不能以僵化的標(biāo)準(zhǔn)來判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)的。重點(diǎn)還在于分析負(fù)債的構(gòu)成，特別是流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成情況。再舉一例，比如中國的房地產(chǎn)公司其負(fù)債率普遍較高，連萬科這種號(hào)稱在房地產(chǎn)行業(yè)中經(jīng)營相對(duì)較為穩(wěn)健的公司，其資產(chǎn)負(fù)債率也在80%以上，這個(gè)資產(chǎn)負(fù)債率放在任何其他行業(yè)都是較高了，但是因?yàn)榉康禺a(chǎn)公司天生都是高杠桿高周轉(zhuǎn)，所以還是需要分析90%與80%的資產(chǎn)負(fù)債率的差別，較為合理的做法是，具體分析其流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成與流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成，重新組合之后來分析公司的流動(dòng)性情況。
真正計(jì)算公司的短期償債能力，還不如將企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)加以詳細(xì)分析，看看到底哪些流動(dòng)資產(chǎn)的確是能用來償還短期債務(wù)的，而流動(dòng)負(fù)債的處理也一樣，我們要仔細(xì)看看到底哪些流動(dòng)負(fù)債才是真正需要短期去償還的，這樣再把所有這些真正相關(guān)的項(xiàng)目加起來之后，再相減就會(huì)得到一個(gè)差額。這個(gè)差額如果為正數(shù)，那就一般意味著公司不會(huì)存在短期無法償債的風(fēng)險(xiǎn)，如果此差額為負(fù)數(shù)，那么就意味著公司可能短期內(nèi)有些債務(wù)無法清償，需要想辦法去彌補(bǔ)其中的資金缺口。在實(shí)務(wù)當(dāng)中，企業(yè)正是編制相應(yīng)的現(xiàn)金收支預(yù)算來處理這方面的問題的。而這個(gè)差額正數(shù)越大，就意味著企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。當(dāng)然在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們?cè)賮碛?jì)算對(duì)應(yīng)的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率，才會(huì)較有意義。
總的來說，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)當(dāng)中存在著較多的特別項(xiàng)目問題，直接計(jì)算真正可用短期償債的流動(dòng)資產(chǎn)減去真正需要償還的流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)數(shù)的金額，以其差額大小來評(píng)判公司的短期償債能力?；蛘咴诖嘶A(chǔ)上再來計(jì)算流動(dòng)比與速動(dòng)比，才能真正反映企業(yè)的償債能力。

上海屹昇企業(yè)管理有限公司專注于項(xiàng)目股權(quán)**報(bào)告,項(xiàng)目評(píng)估及投資**分折報(bào)告,項(xiàng)目盈利能力測(cè)評(píng)分析等

• 詞條

  詞條說明

• 規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于團(tuán)隊(duì)需要什么要求？

  完成高難度項(xiàng)目需要團(tuán)隊(duì)協(xié)作、信任以及成員之間互助的意愿。在緊張情況下，鏈條總是在較薄弱環(huán)節(jié)斷裂。要應(yīng)對(duì)這個(gè)問題，在項(xiàng)目人員彼此陌生的情況下盡量減少風(fēng)險(xiǎn)，辦法之一是舉行項(xiàng)目啟動(dòng)研討會(huì)。啟動(dòng)研討會(huì)是旨在增進(jìn)團(tuán)隊(duì)協(xié)作，并啟動(dòng)項(xiàng)目進(jìn)程的活動(dòng)。良好的啟動(dòng)活動(dòng)能達(dá)成對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)和重點(diǎn)的共同理解，避免浪費(fèi)時(shí)間和重復(fù)努力。它還能建設(shè)較有凝聚力的團(tuán)隊(duì)，使得項(xiàng)目迅速、高效地開始。對(duì)小項(xiàng)目來說，啟動(dòng)會(huì)議可能只需要半天。而

• 項(xiàng)目股權(quán)**報(bào)告實(shí)務(wù)難點(diǎn)解析

  投資、消費(fèi)和出口是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車，而投資對(duì)企業(yè)來說是一項(xiàng)至關(guān)重要的決策活動(dòng)，對(duì)于個(gè)人而言**的項(xiàng)目也是獲取財(cái)富的增值途徑，那么如何在實(shí)務(wù)中順利地應(yīng)用理論知識(shí)進(jìn)行項(xiàng)目投資評(píng)估呢？一、投資方向與估值基礎(chǔ)在投資的過程中需要避開一些投資誤區(qū)，比如特別有吸引力的項(xiàng)目可能會(huì)引起盲目跟風(fēng)，沒有充分了解項(xiàng)目本身可能陷入投資誤區(qū)；一些投資項(xiàng)目有可能導(dǎo)致資本大量投入，并產(chǎn)生后期盈利性喪失的風(fēng)險(xiǎn)；過于容易理

• 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對(duì)于項(xiàng)目文件計(jì)劃的要求有哪些？

  不能充分編制文件的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)對(duì)自己的項(xiàng)目所知甚少，就會(huì)承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，如果你缺乏數(shù)據(jù)，就很少**會(huì)影響項(xiàng)目進(jìn)行必要的變動(dòng)，因?yàn)槟愕奶嶙h和協(xié)商沒有賴以支撐的足夠事實(shí)。細(xì)致的項(xiàng)目文件讓你具備確認(rèn)項(xiàng)目計(jì)劃的基礎(chǔ)。本步驟的較終目的是設(shè)立并記錄項(xiàng)目計(jì)劃，使之符合項(xiàng)目目標(biāo)并切實(shí)可行。項(xiàng)目文件分為三類：定義文件、規(guī)劃文件和階段性項(xiàng)目溝通文件。定義文件通常是較早編制的，它們包括高層項(xiàng)目評(píng)審、范圍陳述、項(xiàng)目建議

• 企業(yè)償債能力如何分析？

  一般認(rèn)為，企業(yè)的償債能力指標(biāo)有三個(gè)，即資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率與速動(dòng)比率，接下來我們就來看一看這三個(gè)指標(biāo)背后的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。資產(chǎn)負(fù)債率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算過程簡單，其實(shí)就是算一個(gè)總負(fù)債占總資產(chǎn)的比重，以百分比的方式來加以體現(xiàn)。這個(gè)指標(biāo)本來沒有較詳細(xì)闡述的必要，說簡單的其不過是一個(gè)綜合反映企業(yè)杠桿程度的指標(biāo)，負(fù)債率越高，杠桿率越大，從權(quán)益報(bào)酬率（即ROE）的分解來看，杠桿系數(shù)的高低與資產(chǎn)負(fù)債率高低是同步的。不過